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                中国上市澳门申博太阳城77139司法风险指数申报(2009)

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                内容简介

                 

                中国上市澳门申博太阳城77139司法风险指数申报

                (2009)

                精编版

                 

                 

                北京大年夜学金融法研究中间

                北京赛尼尔风险治理科技有限澳门申博太阳城77139

                2009年6月30日

                目    录

                媒介    2

                一、2008年度中国上市澳门申博太阳城77139司法风险指数整体概况    3

                二、2008年度上市澳门申博太阳城77139司法风险治理指数整体概况    5

                三、2008年度上市澳门申博太阳城77139司法风险指数影响身分分析    6

                四、2008年度上市澳门申博太阳城77139司法风险星级评定整体概况    8

                五、2008年度中国上市澳门申博太阳城77139司法风险整体状况综述    8

                六、司法风险指数与上市澳门申博太阳城77139价值的相干性分析    8

                附件一、申报完全版具体目次    10

                附件二、赛尼尔上市澳门申博太阳城77139司法风险指数编制解释    12

                附件三、北京赛尼尔风险治理科技有限澳门申博太阳城77139简介    14

                媒介

                 

                中国证监会主席尚福林在《中国本钱市场法制成长申报(2006)》的叙言中指出:对本钱市场,人们更多存眷的常常是股价的涨与跌,指数的高与低,交易的盈与亏,融资的多与少等,而较少留意这些经济现象背后的司法制度和法治扶植。事实上,市场与法治是一对孪生姊妹,本钱市场的成长转眼离不开法治。假设说市场经济是法治经济,那末,本钱市场就是法治市场。

                作为本钱市场主体的上市澳门申博太阳城77139,其面对的司法风险是企业整体风险的风向标,是影响上市澳门申博太阳城77139质量的重要身分,对本钱市场经久繁华、稳定成长具有重大年夜意义。企业司法风险是指由于司法方面的缘由,影响企业预期目标实现,给企业带来负面后果的可能性。重要表示为企业或企业治理层背背国度司澳门太阳城77139.com例被司法机关、行政机关或其他有权机构穷究刑事义务、行政义务,或由于与其他平易近事主体产生权力义务胶葛而承当平易近事义务的事宜或行动。上市澳门申博太阳城77139要想进步本身质量,降低司法风险对澳门申博太阳城77139运修建成重大年夜损掉的可能性,就必须很好地辨认司法风险,化解司法风险带来的晦气影响。

                为周全评价我国上市澳门申博太阳城77139司法风险状况,建立上市澳门申博太阳城77139司法风险评价“标杆”,援助监管机构、各类投资者、中介办事机构等好处相干者知道本钱市场整体和上市澳门申博太阳城77139的司法风险状况,公道评估上市澳门申博太阳城77139投资价值,促进上市澳门申博太阳城77139加强司法风险治理,推动我国本钱市场安稳健康成长,北京大年夜学金融法研究中间与北京赛尼尔风险治理科技有限澳门申博太阳城77139合作,合营组建了司法、金融计量模型、计算机软件等方面专家构成的专家团队,展开了上市澳门申博太阳城77139司法风险指数编制项目研究课题。课题组在对上市澳门申博太阳城77139司法风险影响身分综合分析基本上,鉴戒接收国际优势险测评定量化技巧的先辈思惟和理念,充分推敲中国本钱市场的特点和上市澳门申博太阳城77139的实际情况,遵守风险测评的国际惯例,构造了国表里第一套以上市澳门申博太阳城77139为主的“赛尼尔企业司法风险指数测评体系”,构成了今朝国内最丰富、完全和动态的上市澳门申博太阳城77139司法数据库。测评体系从企业司法风险的内涵出发,结合司法专业常识,利用现代数理统计和计算机技巧,建立企业司法风险测评模型,经过过程模型运算和分析,得出企业司法风险指数数值,从而对上市澳门申博太阳城77139司法风险程度的高低以数字和星级情势加以直不雅反应。在测评成果基本上,课题组还进行深刻过细的分析,推出深度分析申报。

                这是国表里本钱市场第一次对上市澳门申博太阳城77139司法风险进行体系评价,也是国表里本钱市场第一次对上市澳门申博太阳城77139司法风险进行量化分析。

                编制上市澳门申博太阳城77139司法风险指数的意义在于:

                第一,为上市澳门申博太阳城77139精确熟悉本身的司法风险供给一个科学公道的参考标准,预警企业的整体风险,晋升企业司法风险治理程度。

                第二,为证券澳门申博太阳城77139、基金澳门申博太阳城77139、保险澳门申博太阳城77139等机构投资者和广大年夜小我投资者知道本钱市场整体和上市澳门申博太阳城77139的司法风险状况,公道评估上市澳门申博太阳城77139投资价值,供给决定计划参考。

                第三,为监管部份知道本钱市场整体和上市澳门申博太阳城77139的司法风险状况,加强市场法制扶植,优化市场法制情况,供给控制指标和决定计划参考。

                第四,为银行等金融部份辨认上市澳门申博太阳城77139类授信企业风险,公道肯定企业授信程度,进步信贷资产质量,防备金融风险,供给须要的决定计划参考和支撑。

                第五,“赛尼尔企业司法风险指数测评体系”可以拓展到非上市澳门申博太阳城77139,反应非上市澳门申博太阳城77139司法风险程度的高低,为其建立司法风险治理体系、科学治理本身的司法风险供给参考,从而有益于全部社会经济体系的司法情况优化。

                第六,拓展到非上市澳门申博太阳城77139的司法风险指数测评,可认为国有资产监管者、行业监管者及时控制监管对象的司法风险状况,降低乃至清除其司法风险的晦气影响,供给重要信息和靠得住根据。

                《中国上市澳门申博太阳城77139司法风险指数申报(2009)》是对我国上市澳门申博太阳城771392008年司法风险指数计算成果的周全表露和详实分析。完全的申报共分为十大年夜部份:第一部份阐述了2008年上市澳门申博太阳城77139司法风险的整体概况;第二部份阐述了市场整体2004~2008年上市澳门申博太阳城77139司法风险指数走势,2008年上市澳门申博太阳城77139司法风险指数各分指标的供献、指数的区间分布,ST类澳门申博太阳城77139、国有控股澳门申博太阳城77139、行业、省市及地区的指数均值;第三部份展示了2008年上市澳门申博太阳城77139司法风险指数的排行状况,从市场整体、ST类澳门申博太阳城77139、国有控股澳门申博太阳城77139、行业、省市、地区等角度颁布了前20家、后20家、增长最快20家和降低最快20家澳门申博太阳城77139的司法风险指数;第四部份鉴戒五星评级的思惟和办法,基于2007年上市澳门申博太阳城77139司法风险指数进一步对其进行星级评定和分析;第五部份从分指标角度,对影响上市澳门申博太阳城77139司法风险指数的16项分指标进行了深刻分析;第六部份从行业角度对2008年上市澳门申博太阳城77139司法风险进行了深刻分析;第七部份从东部、中部、西部三个地区的角度,对2008年上市澳门申博太阳城77139司法风险指数进行了深刻分析;并从内地31个省市的角度,对2008年上市澳门申博太阳城77139司法风险指数进行了深刻分析;第八部份对2008年度本钱市场法制扶植和上市澳门申博太阳城77139重大年夜司法事宜进行了回想和分析;第九部份基于2008年上市澳门申博太阳城77139司法风险指数揭露的信息和响应分析,提出了加强和改良上市澳门申博太阳城77139司法风险治理,降低上市澳门申博太阳城77139司法风险程度的一些对策建议。第十部份是附录,对司法风险与上市澳门申博太阳城77139价值进行了相干性分析;并对本申报所采取的中国上市澳门申博太阳城77139司法风险指数的编制进行了解释。

                申报的重要内容总结以下:

                一、中国上市澳门申博太阳城77139司法风险指数整体概况

                 

                截至2008岁尾,我国深沪A股上市澳门申博太阳城77139共有1602家,沪深两市股票市场总市值已达32.71万亿元,已进入二级市场流畅的市值9.31万亿元,投资者开设的有效证券账户总数达到9200万户。对我国的公平易近经济和广大年夜平易近众的生活,证券市场已变得极其重要。

                鉴于相干信息的可得性,课题组对1589家上市澳门申博太阳城77139的司法风险进行了指数化研究,涵盖了99%的上市澳门申博太阳城77139。在这1589家上市澳门申博太阳城77139中,与司法风险密切相干的一些整体性指标以下:

                ?    重要财务指标:总资产总计486017.88亿元;净资产总计76922.98亿元;主营营业收入总计112516.70亿元;净利润总计8729.66亿元;

                司法事项统计:共产生各类背规事宜57次;被穷究义务高管达24人;产生诉讼4146次;被出具非标准审计申报106份;涉案资产总计518.16亿元;重大年夜资产更改或受限金额总计5827.79亿元;累计担保达4015.00亿元;累计接洽关系交易达25036.13亿元;负债总计409094.90亿元;别的,在进入风险测评1589家上市澳门申博太阳城77139中,高管中有司法背景的人数达1337人,从事多元化营业的有566家,进入海外市场的有799家。

                1、市场整体的司法风险指数概况

                研究成果注解,我国A股市场中,2008年进入司法风险测评的1589家上市澳门申博太阳城77139中,司法风险指数得分最低的为12.304,指数得分最高的为88.314,平均得分为25.452。相较于2007年度的司法风险指数均值25.42,增长了0.12%。2004、2005和2006年的均值分别是25.35,25.24和25.62。

                在08、07年度均进入测评的1522家澳门申博太阳城77139中,有770家澳门申博太阳城771392008年的司法风险指数值增长,司法风险指数增长的澳门申博太阳城77139占比为50.59%。个中,诉讼次数的得分与2007年比拟,增幅为77.13%。另外一方面,高管义务和营业构造的降幅则高达91.34%和89.93%。

                在1589家进入测评澳门申博太阳城77139中,总计有162家澳门申博太阳城77139是ST类澳门申博太阳城77139,占总数的10.20%,它们的司法风险指数均值是38.703,比整体均值高了52.06%。

                在进入测评的全部上市澳门申博太阳城77139中,总计有900家国有控股澳门申博太阳城77139,占总数的56.64%,它们的司法风险指数均值是27.601,比整体均值高8.44%,而2007年 国有控股澳门申博太阳城77139司法风险指数的均值为23.59,比2007年整体均值25.42低7%。

                3、行业视角的司法风险指数概况

                从分行业的角度来看,传播与文化家当和农林牧渔业上市澳门申博太阳城77139的司法风险指数最高,个中,传播与文化家当比整体均值高26.39%,农林牧渔业比整体均值高23.24%。另,金属、非金属制造业、批发零售贸易业、信息技巧业和综合类等行业的司法风险指数也高于整体平均值。采掘业和电煤水的产供业的司法风险指数最低,个中,采掘业比整体均值低23.17%,电煤水的产供业比整体均值低22.01%。

                4、地区与省市视角的司法风险指数概况

                从分地区的角度来看,东、中、西部三类地区的司法风险均值与整体均值相差都不大年夜,个中,东部比整体均值高0.68%,中部低3.57%,西部比整体均值赶过1.97%。

                从分省市的角度来看,全国内地省市中,西藏、海南和青海三省市上市澳门申博太阳城77139的司法风险指数最高,分别比整体均值高了23.51%、16.32%和9.88%;贵州省上市澳门申博太阳城77139的司法风险指数最低,比整体均值低了16.60%。

                二、2008年上市澳门申博太阳城77139司法治理风险指数概况

                 

                赛尼尔司法风险指数反应的是上市澳门申博太阳城77139的整体司法风险状况,个中包含了营业构造(是否是多元化)、地区构造(是否是有国际营业)、行业身分、大年夜股东性质和大年夜股东持股比例等五个计谋性或先本性司法风险评价指标。但是,是否是多元化,是否是进军国际市场均属于计谋性决定计划,在如许的决定计划中,对司法风险的考量其实不是重要身分:由于多元化和国际化在带来司法风险的同时更带来了巨大年夜的机会。行业身分和大年夜股东性质则有点类似先本性司法风险,很难改变。大年夜股东持股比例很少会产生大年夜的变更,即使有大年夜的变更也是取决于股东之间的博弈而不是司法风险的管控。可见,影响上述五项分指标得分高低的身分其实不是上市澳门申博太阳城77139的平常司法风险治理所能控制的。是以,为了相对精确地反应出上市澳门申博太阳城77139治理澳门申博太阳城77139所面对的各种实际的司法风险所采取的治理手段和办法的后果的短长,我们在去掉落上述5项分指标后,伶仃设立了上市澳门申博太阳城77139司法治理风险指数。该指数得分越高意味着该澳门申博太阳城77139司法风险控制的后果越差,出现重大年夜司法问题的概率也越大年夜。

                1、市场整体司法治理风险指数概况

                2008年进入该项测评的1589家上市澳门申博太阳城77139司法治理风险指数均值为15.30,而2005、2006和2007年的司法治理风险指数均值分别为15.09、14.63和14.10。 2005年至2007年司法治理风险指数均值出现降低趋势,然则2008年司法治理风险指数反弹,比2007年度增长了8.56%。

                 

                在08、07年度均进入测评的1522家澳门申博太阳城77139中,2008年有971家澳门申博太阳城77139的司法治理风险指数较2007年有所增长,司法治理风险指数增长的澳门申博太阳城77139占比达63.80%。在构成司法治理风险指数的11项分指标中,由诉讼引发的司法风险增长最快,而由高管义务引发的司法风险降低最快;

                2008年进入测评的1589家澳门申博太阳城77139中,总计有162家澳门申博太阳城77139是ST类澳门申博太阳城77139,司法治理风险指数均值是28.14,比整体均值15.30高了83.92%。

                2008年进入测评的1589家澳门申博太阳城77139中,总计有900家澳门申博太阳城77139的第一大年夜股东是国有法人(简称国有控股澳门申博太阳城77139或国资企业),司法治理风险指数均值是15.45,比整体均值15.30高0.94%。

                2、行业视角的司法治理风险指数概况

                从行业角度看,传播与文化家当和金融保险业的司法治理风险指数最高,个中,传播与文化家当比整体均值高31.39%,金融保险业比整体均值高22.96%。另,农林牧渔业、金属、非金属制造业、造纸、印刷制造业、信息技巧业和电子制造业等行业的司法治理风险指数也高于整体平均值。采掘业和交通运输仓储业的司法治理风险指数最低,个中,采掘业比整体均值低15.95%,交通运输仓储业比整体均值低13.00%。

                3、分地区司法治理风险指数状况

                从分地区的角度看,东和中地区的司法风险均值与整体均值相差不大年夜,个中,东部比整体均值低1.02%,中部低2.40%;西部比整体均值赶过较多,达7.34%。

                从分省市的角度看,全国内地省市中,西藏、海南和青海三省市上市澳门申博太阳城77139的司法治理风险指数最高,分别比整体均值高了40.47%、27.97%和25.87%;贵州省上市澳门申博太阳城77139的司法治理风险指数最低,比整体均值低了18.08%。

                三、2008年度上市澳门申博太阳城77139司法风险指数影响身分分析

                在上市澳门申博太阳城77139司法风险指数测评中,我们从32个备选指标中拔取了最能反应上市澳门申博太阳城77139司法风险的16个指标,描述上市澳门申博太阳城77139的司法风险。起首,根据备选指标与澳门申博太阳城77139司法风险程度之间的密切程度肯定了4项核心指标——即直接反应上市澳门申博太阳城77139司法风险状况的显性指标。这4项指标分别是背规处罚次数、高官义务次数、诉讼仲裁次数、涉案资产占净资产的比率。然后考察其他指标和这4项指标的相干关系,选择相干程度处于前列的12项指标和这4项直接表现司法风险程度指标进入测评模型。这些指标,触及到重大年夜事项、诉讼与仲裁、特别财务事项、澳门申博太阳城77139治理、市场构造、人员构造等六大年夜方面影响身分。部份分项指标对上市澳门申博太阳城77139司法风险指数测评成果的影响以下:

                1、“背规次数”指标

                上市澳门申博太阳城77139背规是指上市澳门申博太阳城77139背背司法、律例的行动。上市澳门申博太阳城77139的背规行动可以分为两类,一类是背背一般性社会公共治理的行动,如背背工商、税务、环保等司澳门太阳城77139.com例的行动,另外一类是背背本钱市场司澳门太阳城77139.com例的行动,重要包含大年夜股东涉嫌不法占用澳门申博太阳城77139资金、信息表露背背证券司澳门太阳城77139.com例、未按时表露定期申报、未及时表露澳门申博太阳城77139重大年夜事项、信息表露虚假或严重误导性陈述等行动。

                在进入测评的1589家澳门申博太阳城77139中,总计有57家澳门申博太阳城77139出现了背规,占所有澳门申博太阳城77139总数的5.21%,个中有11家澳门申博太阳城77139背规两次,其余46家均背规了1次。这57家背规澳门申博太阳城77139的司法风险指数均值为40.533,比整体风险均值赶过59.25%。可见“背规次数”指标对上市澳门申博太阳城77139司法风险程度有重大年夜影响。

                 2、“高管义务”指标

                高管义务,指上市澳门申博太阳城77139的董事、监事及其他高等治理人员在实施其职务行动过程当中的“欠妥行动”(包含忽视、缺点、误导性陈述及背背职责等),背背了相干司法、行政律例或监管部份的规定,给上市澳门申博太阳城77139及其小我带来的好处损掉,并被监管部份穷究相干的刑事、行政义务的情况。

                在进入测评的1589家澳门申博太阳城77139中,总计有24家澳门申博太阳城77139出现了高管义务问题,占所有澳门申博太阳城77139总数的1.51%。这24家高管义务澳门申博太阳城77139的司法风险指数均值为34.42,比整体风险均值赶过了35.44%。西部地区,有4家澳门申博太阳城77139出现高管义务问题,占24家高管义务澳门申博太阳城77139的16.67%,超出1.00%平均产生率,即西部地区出现高管义务问题的澳门申博太阳城77139比例偏高。

                3、“诉讼仲裁次数”指标

                诉讼仲裁是当事人好处冲突成长到高等阶段,须要经过过程声望机关来解决冲突的活动。企业一旦产生诉讼或仲裁,就意味着可能要承当晦气的司法后果。在进入测评的1589家澳门申博太阳城77139中,总计有397家澳门申博太阳城77139产生诉讼,占所有澳门申博太阳城77139总数的24.98%。这397家诉讼澳门申博太阳城77139的司法风险指数均值为33.145,比整体风险均值赶过了30.23%。个中,62.07%的金融、保险业澳门申博太阳城77139,都产生了重大年夜诉讼。金融、保险业产生诉讼的比例最高,是其产生诉讼应然比例的2.48倍。这与金融保险行业的营业特点密切相干,由于金融保险面向数量宏大年夜的客户群、交易触及的金额宏大年夜、交易两边信息纰谬称程度很高。

                4、“涉案资产占净资产的比例” 指标

                涉案资产是指两边当事人争议触及的资产,这类资产在司法上具有很大年夜的不肯定性,会根据判决不合而产生权属的变更。涉案资产占净资产的比例大年夜小,直接表现了企业资产安然性。在进入测评的1589家澳门申博太阳城77139中,总计有357家澳门申博太阳城77139存在涉案资产,占所有澳门申博太阳城77139总数的22.47%。这357家有涉案资产澳门申博太阳城77139的司法风险指数均值为33.79,比整体风险均值赶过了32.74%。个中存在涉案资产的ST类澳门申博太阳城77139,占该类澳门申博太阳城77139比例高达56.79%。

                5、“被出具非标申报”指标

                “非标申报”即“非标准无保存审计看法”,指注册管帐师出具的除标准无保存审计看法外的其他类型审计看法,包含带解释性解释的无保存看法、保存看法、没法表示看法和否定看法。它注解注册管帐师对上市澳门申博太阳城77139的财务报表表露信息的精确性、周全性、合规性和公道性等揭橥的负面看法。一旦注册管帐师出具了非标准无保存看法审计申报,上市澳门申博太阳城77139将面对包含停牌、遭到监管部份查询造访处理等一系列司法风险。

                在进入测评的1589家澳门申博太阳城77139中,总计有106家澳门申博太阳城77139被出具了非标准的审计申报,占所有澳门申博太阳城77139总数的6.67%。这106家非标申报澳门申博太阳城77139的司法风险指数均值为47.142,比整体风险均值赶过了85.22%。从这106家澳门申博太阳城77139的星级分布来看,风险最高一星级澳门申博太阳城77139有66家,占62.26%,最高的仅为三星,没有四星、五星澳门申博太阳城77139。可见,被出具非标申报的上市澳门申博太阳城77139的司法风险远高于其他上市澳门申博太阳城77139。

                6、“营业构造”指标

                营业构造是指企业经营的营业范围情况,在本申报中我们将企业分为单一行业经营的企业和多元化经营的企业。一般说来,专注单一行业的澳门申博太阳城77139由于触及司法问题比多元化经营的澳门申博太阳城77139要少很多,其面对的司法风险也相对较小。在进入测评的1589家澳门申博太阳城77139中,总计有560家澳门申博太阳城77139从事了多元化经营,占所有澳门申博太阳城77139总数的35.24%。这560家澳门申博太阳城77139的司法风险指数均值为26.92,比整体风险均值高了5.76%。纯真从风险治理的角度看,多元化是企业司法风险的一个重要来源。

                 7、“地区构造” 指标

                地区构造是指企业经营的地区范围情况,本申报中我们将企业分为国内经营的企业和跨国经营的企业,毫无疑问,跨国经营的企业面对着加倍复杂的司法情况,产生司法风险可能性更大年夜。在进入测评的1589家澳门申博太阳城77139中,总计有798家澳门申博太阳城77139有国际营业,占所有澳门申博太阳城77139总数的50.22%。这798家有国际营业澳门申博太阳城77139的司法风险指数均值为27.18,比整体风险均值高了6.79%。

                8、“大年夜股东性质”指标

                不合的股东性质,决定了其行动有不合价值取向和存眷重点。在进入测评的1589家澳门申博太阳城77139中,第一大年夜股东是国有法人的有900家,是其他法人的541家,是天然人的105家,是外资企业的43家。在这四类澳门申博太阳城77139中,第一大年夜股东是国有法人的司法风险指数均值最小,是22.621,比整体风险均值低了11.12%;第一大年夜股东是其他法人的司法风险指数均值最大年夜,是29.634,比整体风险均值高了16.43%。第一大年夜股东是外资的澳门申博太阳城77139,和第一大年夜股东是天然人的澳门申博太阳城77139,其司法风险均值,分别比整体风险均值低了0.46%、11.12%。

                四、2008年度上市澳门申博太阳城77139司法风险星级评定整体概况

                 

                为了加倍直不雅地反应上市澳门申博太阳城77139整体司法风险的状况,我们鉴戒了五星评级的思惟和办法对进入测评的上市澳门申博太阳城77139进行了星级评定。星级评定原则:按照各上市澳门申博太阳城77139的司法风险指数大年夜小,将各上市澳门申博太阳城77139的司法风险等级划分为五个等级,得分在0~15为一星澳门申博太阳城77139,15(含)~20为二星澳门申博太阳城77139,20(含)~30为三星澳门申博太阳城77139,30(含)~40为四星澳门申博太阳城77139,40(含)以上为五星澳门申博太阳城77139。2008年上市澳门申博太阳城77139司法风险星级评定成果以下:

                星级

                指数区间

                2008

                2007

                2006

                2005

                2004

                澳门申博太阳城77139数

                澳门申博太阳城77139数

                澳门申博太阳城77139数

                澳门申博太阳城77139数

                澳门申博太阳城77139数

                ★★★★★

                0~15

                11

                69

                81

                104

                66

                ★★★★

                15~20

                316

                290

                307

                323

                298

                ★★★

                20~30

                1021

                853

                685

                619

                646

                ★★

                30~40

                153

                252

                195

                157

                188

                40以上

                88

                71

                92

                98

                79

                 

                 

                上表注解2008年与前四年比拟,五星四星澳门申博太阳城77139大年夜幅削减,而一星澳门申博太阳城77139则大年夜幅增长。上市澳门申博太阳城77139整体司法风险的监控出现了较大年夜的问题

                五、2008年中国上市澳门申博太阳城77139司法风险整体状况述评

                 

                我们的研究注解2008年度中国上市澳门申博太阳城77139司法风险出现了一些特其余变更:

                从整体上看,虽然2008年上市澳门申博太阳城77139司法风险指数均值只是微升,但是各上市澳门申博太阳城77139司法风险指数变更的偏向却很特别,一方面司法风险最低的五星级澳门申博太阳城77139急剧降低:从一般年份的70家阁下突然降为11家,司法风险最高的一星级澳门申博太阳城77139较07年大年夜幅上升。这解释起始于2007岁尾的全球性金融危机已对我国上市澳门申博太阳城77139的司法风险治理产生了负面的影响,部份五星级澳门申博太阳城77139繁华时代被掩盖的司法风险开端裸露,一、二星高司法风险澳门申博太阳城77139则由于外部情况的恶化,其潜伏司法风险被进一步引爆,成果导致一星级澳门申博太阳城77139的数量较07年增长了17家。另外一方面,司法风险居中的三星级数量延续了07年增长的势头,08年三星澳门申博太阳城77139在进入测评的1589家澳门申博太阳城77139中有1021家,已占到了绝对多半,而增长的重要来源是07年的二星级澳门申博太阳城77139,这解释高司法风险上市澳门申博太阳城77139已意想到司法风险伤害的严重性,并采取了必定的办法。我们认为这类熟悉上的改变一方面来自于国资委等当局部份最近几年来企业司法风险的大年夜力宣传,同时金融危机也让这些企业如此近距离地领会到了司法风险爆发时的狰狞面貌。

                另外,国有控股澳门申博太阳城77139司法风险快速上升,由2007年低于市场均值7%到2008年高于市场均值8.44%,这解释国有控股澳门申博太阳城77139与非国有澳门申博太阳城77139比拟,由于体系体例等方面的缘由,在应对金融危机时的反响速度、灵活性等方面都差能人意。

                从影响上市澳门申博太阳城77139司法风险的各项分指标看,2008年一样出现了一些值得留意的变更:

                第一,经济运行的滞顿、不流畅导致合同实施出现问题,同时对金融危机下客户信用等方面变更的担心也促使企业间潜伏司法风险开端以诉讼的方法爆发,成果导致与诉讼相干的司法风险敏捷上升,个中诉讼次数得分上升了77.13%,涉案资产与净资产之比得分也上升了28.76%,

                第二,股市的低迷降低了上市澳门申博太阳城77139和高管的背规冲动,来自重大年夜事项的司法风险直线降低,由高管义务引发的司法风险较2007年降低了91.34%,上市澳门申博太阳城77139背规引发的司法风险也降低了27.91%。

                第三,特别财务司法风险延续大年夜幅降低:特别是累计担保的得分续客岁降低39%后,本年再次降低30.87%,接洽关系交易方面的得分也延续降低。这解释上市澳门申博太阳城77139对特别财务方面引发的司法风险已有了充分的熟悉。

                第四,金融危机使得上市澳门申博太阳城77139开端紧缩营业,集中精力从事主营营业,多元化不再是选择。这一变更导致来自营业构造的司法风险突然降低,降幅高达89.97%。

                第五,虽然面对金融危机,中国企业进军国际市场趋势并没有变更,部份上市澳门申博太阳城77139乃至乘机加快开辟国际市场,这直接导致了地区构造方面的得分延续上升。

                第六,来自董事会决定计划掉误的司法风险大年夜幅上升,董事会人数的降低会导致上市澳门申博太阳城77139决定计划的科学性和严密程度降低,并且这类降低是在大年夜股东持股比例降低,澳门申博太阳城77139股权构造进一步分散的条件下出现的,这意味着上市澳门申博太阳城77139决定计划过程当中的潜伏司法风险剧增。与此同时,具有司法背景的澳门申博太阳城77139高管人数的降低一步增长了澳门申博太阳城77139决定计划背法背规的可能性,上市澳门申博太阳城77139司法风险防控使人堪忧。

                六、司法风险与澳门申博太阳城77139价值相干性分析

                 

                为验证本申报颁布的上市澳门申博太阳城77139司法风险指数测算成果对市场投资的参考价值,和为市场参与各方对上市澳门申博太阳城77139进行价值判定供给须要根据,我们对上市澳门申博太阳城77139司法风险指数测评成果与澳门申博太阳城77139投资价值的相干性进行了进一步分析。

                我们将2004、2005、2006和2007四个年度司法风险指数最高的50家上市澳门申博太阳城77139和司法风险指数最低的50家澳门申博太阳城77139的股票价格分别构建指数(基期为2004年1月1日,点数为1000,采取分级靠档加权方法),简称为高司法风险50指数和低司法风险50指数,并将这两个指数和上证50指数和上证综指分别进行比较,考察其平均收益情况。

                上述指数走势图(图一)显示,对2004年度司法风险指数与上市澳门申博太阳城77139股票价格相干性的分析可以看出,自2005年1月的比对期开端,至2008年10月15日比对期停止的这段时代内,2004年低司法风险50指数表示在绝大年夜部份时光段内都优于上证50和上证综指,而高司法风险50指数表示则明显劣于其它各大年夜指数。换言之,高司法风险50指数收益劣于大年夜盘,而低司法风险50指数收益优于大年夜盘。

                2008年10月15日比对期停止时,04年低司法风险50指数表示明显优于上证50和上证综指,而高司法风险50指数表示则远远落后于上证50和上证指数。

                图二显示,就2005年年内比对情况来看,04年低司法风险50指数表示,明显优于上证50和上证综指,而高司法风险50指数表示,则大年夜大年夜落后于上证50指数和上证指数。

                以上成果有力地注解,根据“赛尼尔企业司法风险指数测评体系”对上市澳门申博太阳城77139司法风险指数进行测评,可以较好地反应上市澳门申博太阳城77139的风险水平和投资价值,赛尼尔司法风险指数对股票的投资价值具有明显的指导感化,低司法风险50指数对应高价值澳门申博太阳城77139,高司法风险50指数对应低投资价值澳门申博太阳城77139。赛尼尔上市澳门申博太阳城77139司法风险指数可认为各类投资者对上市澳门申博太阳城77139的投资价值进行判定供给指导和参考,并有效地援助投资者辨认并规避投资风险,取得优胜的投资收益。

                 


                附件一、申报完全版具体目次

                 

                媒介

                1.  2008年上市澳门申博太阳城77139司法风险概况

                2.  2008年上市澳门申博太阳城77139司法风险指数概况

                2.1  2008年上市澳门申博太阳城77139司法风险指数概况

                2.2  2008年上市澳门申博太阳城77139司法风险指数的区间分布

                2.3  ST类澳门申博太阳城77139司法风险指数状况

                2.4  国有控股澳门申博太阳城77139的司法风险指数状况

                2.5  分行业司法风险指数状况

                2.6  分省市司法风险指数状况

                2.7  分地区司法风险指数状况

                3.  2008年上市澳门申博太阳城77139司法风险指数的排行状况

                3.1  司法风险指数最高的前20家澳门申博太阳城77139

                3.2  司法风险指数最低的20家澳门申博太阳城77139

                3.3  司法风险指数增长最快的前20家澳门申博太阳城77139

                3.4  司法风险指数降低最快的前20家澳门申博太阳城77139

                3.5  国有控股澳门申博太阳城77139的司法风险指数排行

                3.6  ST类澳门申博太阳城77139的司法风险指数排行

                3.7  13个行业的司法风险指数排行

                3.8  东、中、西部地区和31省市的司法风险指数排行

                4.  2008年上市澳门申博太阳城77139司法风险的评级状况

                4.1  评级解释

                4.2  星级更改状况

                4.3  五星(★★★★★)澳门申博太阳城77139概况

                4.4  一星(★)澳门申博太阳城77139的概况

                4.5  ST类澳门申博太阳城77139的评级概况

                4.6  国有控股澳门申博太阳城77139的评级概况

                5.  2008年上市澳门申博太阳城77139司法治理风险指数概况... 6

                5.1  2008年上市澳门申博太阳城77139司法治理风险指数概况... 6

                5.1.1  2008年上市澳门申博太阳城77139司法治理风险指数的区间分布... 8

                5.1.2  ST类澳门申博太阳城77139司法治理风险指数状况... 9

                5.1.3  国有控股澳门申博太阳城77139的司法治理风险指数状况... 10

                5.1.4  分行业司法治理风险指数状况... 12

                5.1.5  分地区司法治理风险指数状况... 13

                5.1.6  分省市司法治理风险指数状况... 14

                5.2  2008年上市澳门申博太阳城77139司法治理风险指数的排行状况... 16

                5.2.1  司法治理风险指数最高的前20家澳门申博太阳城77139... 16

                5.2.2  司法治理风险指数最低的20家澳门申博太阳城77139... 16

                5.2.3  司法治理风险指数增长最快的前20家澳门申博太阳城77139... 17

                5.2.4  司法治理风险指数降低最快的前20家澳门申博太阳城77139... 19

                5.2.5  国有控股澳门申博太阳城77139的司法治理风险指数排行... 21

                5.2.6  ST类澳门申博太阳城77139的司法治理风险指数排行... 24

                5.2.7  22个行业的司法治理风险指数排行... 25

                5.2.8  东、中、西部地区和31省市的司法治理风险指数排行... 26

                5.3.  2008年上市澳门申博太阳城77139司法风险的评级状况... 28

                5.4  评级解释... 28

                5.4.1 星级更改状况... 28

                5.4.2  五星(★★★★★)澳门申博太阳城77139概况... 29

                5.4.3  一星(★)澳门申博太阳城77139的概况... 34

                5.4.5  ST类澳门申博太阳城77139的评级概况... 39

                5.4.6  国有控股澳门申博太阳城77139的评级概况... 41

                6.  2008年上市澳门申博太阳城77139司法风险指数分项指标分析

                6.1   昔时是否是被出具非标准的审计申报

                6.2   背规次数

                6.3   高管义务

                6.4   诉讼次数

                6.5   累计接洽关系交易金额/主营营业收入

                6.6   累计担保金额/净资产

                6.7   重大年夜资产更改或受限金额/总资产

                6.8   营业构造情况

                6.9   地区构造(有否国际营业)

                6.10  大年夜股东持股比例(含一致行动人)

                6.11  大年夜股东性质

                6.12  董事会人数

                6.13  高管中有司法背景的人数

                6.14   员工中的本科学历人数比例

                7.  2008年上市澳门申博太阳城77139司法风险指数的行业分析

                7.1  行业概述

                7.2  采掘业

                7.3  传播与文化家当

                7.4  电煤水的产供业

                7.5  房地家当

                7.6  建筑业

                7.7  交通运输、仓储业

                7.8  金融、保险业

                7.9  农、林、牧、渔业

                7.10  批发和零售贸易

                7.11  社会办事业

                7.12  信息技巧业

                7.13  制造业

                7.14  综合类

                8.  2008上市澳门申博太阳城77139司法风险的省市及地辨别析

                8.1  2008年上市澳门申博太阳城77139司法风险的地辨别析

                8.2  2008年上市澳门申博太阳城77139司法风险的各省市分析

                9.  2008年度上市澳门申博太阳城77139重大年夜司法事宜回想

                9.1  重要立法

                9.2  重大年夜司法案件

                10.  降低上市澳门申博太阳城77139司法风险的对策建议

                11.  附录

                11.1  司法风险与澳门申博太阳城77139价值相干性分析

                11.2  赛尼尔司法风险指数编制解释


                 

                版权声明:《中国上市澳门申博太阳城77139司法风险指数申报(2008)》完全版的版权仅为北京赛尼尔风险治理科技有限澳门申博太阳城77139和北京大年夜学金融法研究中间所有,未经籍面许可,任何机构和小我不得以任何情势翻版、复制、登载、揭橥或以赚钱为目标的传播及相干贸易活动。

                附件二、赛尼尔上市澳门申博太阳城77139司法风险指数编制解释

                 

                一、编制目标

                北京赛尼尔风险治理科技有限澳门申博太阳城77139作为一家专业化的司法风险治理澳门申博太阳城77139,本着客不雅、公平、科学、自力的原则,在对我国本钱市场进行深刻研究的基本上,根据上市澳门申博太阳城77139年报等公然资讯,构建了上市澳门申博太阳城77139司法风险指数测评体系。对上市澳门申博太阳城77139司法风险程度进行测度,旨在为本钱市场建立上市澳门申博太阳城77139司法风险评价“标杆”,为好处相干者供给高质量的上市澳门申博太阳城77139司法风险信息,援助上市澳门申博太阳城77139判定本身的司法风险状况并完美周全风险治理,为各类投资者和监管机构判定上市澳门申博太阳城77139司法风险、公道制订投资策略和监管政策供给参考,进而为促进我国本钱市场的健康成长做出供献。

                二、工作流程

                为建立科学可行的企业司法风险评估模型,并对实际测评成果进行深度分析和发掘,北京赛尼尔风险治理科技有限澳门申博太阳城77139建立了来自计谋合作单位和学术支撑单位——北京大年夜学金融法研究中间的司法专家和其他本钱市场专家、金融计量专家等构成的专家团队。经过两次大年夜范围的数据收集,构成了逾越100万个价格数据和近10万个专项数据的原始数据库,设计并实施了逾百份的问卷查询造访,组织了30屡次的专家评论辩论和内部商量,确立了上市澳门申博太阳城77139司法风险指数测评办法和模型,并将模型用于2004年以来积年的上市澳门申博太阳城77139司法风险指数测度。同时,还将测度成果结合上市澳门申博太阳城77139市场实际表示进行了考验。

                三、模型设定与指数计算

                司法风险是指由于司法上缘由,影响企业预期目标实现,给企业带来负面后果从而激起澳门申博太阳城77139价值降低的可能性。上市澳门申博太阳城77139司法风险的存在影响公众对其澳门申博太阳城77139价值的判定,从而进一步影响其市场表示和价格走势。上市澳门申博太阳城77139司法风险指数是用来描述上市澳门申博太阳城77139司法风险高低,反应上市澳门申博太阳城77139司法风险程度的指标。设定上市澳门申博太阳城77139司法风险指数测度模型须要找出与司法风险直接相干的要素,肯定各相干要素的权重,利用各要素的具体数值进行比较分析,综合计算得出成果。

                1、指标选择

                上市澳门申博太阳城77139司法风险指数终究目标是援助各类好处相干者经过过程指数的分析知道司法风险高低对上市澳门申博太阳城77139价值的影响,所以指数指标的拔取必须根据备选指标与反应澳门申博太阳城77139价值指标的关系程度肯定。

                影响上市澳门申博太阳城77139司法风险的要素分为两大年夜类:一是直接身分,即直接表现上市澳门申博太阳城77139司法风险程度的要素,包含背规处罚情况、高管义务情况、诉讼与仲裁情况、涉案资产占净资产比例等。二是间接身分,即可能会导致企业司法风险产生的潜伏的、体系性的要素,包含澳门申博太阳城77139治理、市场构造、行业特点、人员构造、营业地区等。

                拔取以上两大年夜类要素32个备选分项指标,根据上市澳门申博太阳城771392001-2007年报表露数据,经过过程相干性分析和回归分析等多种手段,肯定了16项指标,触及重大年夜事项、诉讼仲裁、财务状况、市场构造、澳门申博太阳城77139治理、人员构造等方面。

                2、权重肯定

                影响上市澳门申博太阳城77139司法风险的16项分指标的重要性并非等量齐观,须要借助科学的量化技巧肯定其权重。层次分析法(Analytic Hierarchy Process, AHP)是将复杂的决定计划体系层次化,经过过程逐层比较各类接洽关系身分的重要性来为分析、决定计划供给定量根据,可以用来较为便利地肯定16项分指标的权重。

                3、计算评分

                选择2004年为基年,基准值为100。2004年各分项指标最大年夜值为基准值,得分为最高分(权重×100)。今后年度各项分指标得分根据该指标与司法风险直接影响身分的相干性质,按其实际数值与2004年最大年夜与最小数值比较计算肯定。

                根据以下公式计算上市澳门申博太阳城77139司法风险指数:

                上市澳门申博太阳城77139司法风险指数=∑各指标计算值×权重

                附件三、北京赛尼尔风险治理科技有限澳门申博太阳城77139简介

                 

                北京赛尼尔风险治理科技有限澳门申博太阳城77139是一家专注于司法风险治理办事的专业澳门申博太阳城77139。

                为周全评价我国本钱市场上市澳门申博太阳城77139司法风险状况,并对上市澳门申博太阳城77139实施司法风险周全治理做出供献,北京赛尼尔风险治理科技有限澳门申博太阳城77139与北京大年夜学金融法研究中间进行计谋合作,在对上市澳门申博太阳城77139司法风险影响身分进行综合分析的基本上,鉴戒接收国际优势险测评定量化技巧的先辈思惟和理念,充分推敲中国本钱市场的特点和上市澳门申博太阳城77139的实际情况,遵守风险测评的国际惯例,开辟出国内第一套企业司法风险指数测评体系--“赛尼尔企业司法风险指数测评体系”。测评体系从企业司法风险的内涵出发,结合司法专业常识,利用现代数理统计和计算机技巧,对上市澳门申博太阳城77139司法风险程度的高低以指数和星级情势加以直不雅反应。

                澳门申博太阳城77139秉承“价值创造,办事至上”的理念,致力于为股票市场监管机构、国资监管机构、机构投资者、小我投资者、银行、上市澳门申博太阳城77139和其他企业或单位等各类客户,供给上市澳门申博太阳城77139司法风险指数测评成果数据,和关于上市澳门申博太阳城77139司法风险的市场整体分析申报和分行业、分地区(省市)、分企业的深度分析申报。并为各类企业供给司法风险在线测评办事。

                澳门申博太阳城77139成长的目标是,搭建最为完美的中国企业司法风险治理网络平台,为各类客户供给最及时的司法风险资讯,最声望的司法风险测评,最丰富的司法风险数据库,最完全的司法风险常识库。

                澳门申博太阳城77139按会员制方法为各类客户供给信息产品办事,今朝可供给的办事项目以下:

                ü  2004-2008年度中国上市澳门申博太阳城77139司法风险指数数据库;

                ü  中国司法风险治理网(www.senior-rm.com)风险治理资讯、常识、案例等信息库;

                ü  中国司法风险治理网企业司法风险在线测评、诊断和投资参考办事;

                ü  中国上市澳门申博太阳城77139司法风险指数申报(2009);

                ü  分行业、地区、省市上市澳门申博太阳城77139司法风险分析申报定制办事;

                ü  上市澳门申博太阳城77139司法风险分析申报定制办事。

                澳门申博太阳城77139竭诚迎接各位有识之士和各类感兴趣的客户与我们接洽,洽商“赛尼尔上市澳门申博太阳城77139司法风险指数”相干信息产品办事的合作、推行、利用事宜。

                接洽德律风:010-51261126

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